据证券之星公开数据整理，近期利和兴（301013）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入1.87亿元，同比下降30.78%，归母净利润-3793.55万元，同比下降382.13%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.22亿元，同比上升7.07%，第二季度归母净利润-3306.13万元，同比下降664.38%。本报告期利和兴公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达4973.96%。

　　本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率-4.89%，同比减126.84%，净利率-20.59%，同比减583.54%，销售费用、管理费用、财务费用总计3264.77万元，三费占营收比17.49%，同比增29.44%，每股净资产3.4元，同比减6.65%，每股经营性现金流-0.08元，同比减179.34%，每股收益-0.16元，同比减366.67%

　　销售费用变动幅度为-30.12%,原因:销售人员薪酬、差旅费、业务招待费减少。

　　经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-179.34%,原因:经营现金流入减少。

　　投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-8108.44%,原因:投资支付的现金增加。

　　筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为310.28%,原因:取得借款收到的现金增加。

　　现金及现金等价物净增加额变动幅度为-134.14%,原因:经营活动、投资活动、筹资活动现金流量变动。

　　公司去年的ROIC为1.3%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为0.62%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.74%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为-3.43%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报3份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。

　　公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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　　证券之星估值分析提示利和兴行业内竞争力的护城河较差，盈利能力较差，营收成长性较差，综合基本面各维度看，股价偏高。更多

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