证券之星消息，近期创益通（300991）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：
公司是一家以研发设计和精密制造为核心，向客户提供精密连接器、连接线、精密结构件等互连产品的国家高新技术企业。根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司从事的连接器行业属于“计算机、通信和其他电子设备制造业（C39）”大类，属于“电子元件及电子专用材料制造（C398）”中类，属于“其他电子元件制造（C3989）”小类。根据国家统计局《战略性新兴产业分类（2018）》，公司属于“新一代信息技术产业”大类，属于“1.2电子核心产业”中类，属于“1.2.1新型电子元器件及设备制造”小类。公司所处细分行业为电子元器件行业中的连接器子行业，产品主要应用于数据存储、消费电子、5G通讯、新能源等领域。
连接器是一种借助电信号或光信号和机械力量的作用使电路或光通道接通、断开或转换的功能元件，用作器件、组件、设备、系统之间的电信号或光信号连接，传输信号或电磁能量，并且保持系统与系统之间不发生信号失真和能量损失的变化。作为构成整机电路系统电气连接必需的基础元件之一，连接器已广泛应用于航空、航天、军事装备、通讯、计算机、汽车、工业、家用电器等领域，现已发展成为电子信息基础产品的支柱产业之一。
近年来，随着中国经济转型和结构调整加速，制造业正在迎来新的发展关键点。新的装备需求、新的消费需求、新的民生需求、新的国家安全需求，都要求制造业迅速提升技术水平和制造能力。不断激发制造业发展活力和创造力，促进制造业转型升级已成为国家的重要战略。面向国内制造业的转型升级，中国连接器市场将在规模和深度上持续快速发展。
2025年上半年，受到消费电子国家补贴，以及新能源汽车、人工智能、机器人、自动驾驶等下游应用市场增长的影响，连接器行业的生产及销售规模都出现不同程度的增长，行业景气度出现了较为明显的积极变化。与此同时，原材料价格的快速上涨以及人力成本高位运行等外部环境因素的影响对行业的发展和利润水平形成了一定冲击。
随着行业的加速整合，连接器行业市场集中度将逐步提高。行业领先企业通过持续的研发投入，在新产品、新技术、新工艺等方面保持行业领先的地位，可以有效地降低生产成本、提高生产效率，并随着市场规模和占有率的不断提高形成越来越明显的规模效应。该类企业的平均利润率预计仍将进一步提高，行业利润将逐步向优势龙头企业集中。
与国外相比，我国的连接器行业起步较晚，但随着世界产业链向中国转移，国内连接器市场发展迅速，在多个细分应用领域中，已涌现出一些技术水平高、自主研发能力强的本土企业。近年来的中美贸易战，暴露了我国自主可控领域的“缺口”和“短板”，需加大应用基础研究的投入力度。预计人工智能、机器人、军用航空、汽车/轨道交通、医疗等高端应用领域进口替代的速度将会加快。
连接器应用广泛，不同应用领域的周期性不尽相同。随着下业整体的快速稳健发展以及新兴应用领域不断涌现，行业本身并不存在明显的周期性。但受到上半年春节停工和下半年节假日刺激消费的影响，销售旺季多在下半年。
由于连接器产品应用领域广泛、市场广阔、发展迅速以及竞争较为充分，在多个细分应用领域中，国内已涌现出一些技术水平高、自主研发能力强的本土企业，包括部分上市企业已取得较为明显的优势。同行业可比上市公司业务主要集中于消费电子、手机通讯、汽车及航天等领域，与公司聚焦于数据存储和消费电子应用领域有所差异。
由于不同细分领域在产品的质量、规格型号、工艺路线、工艺水平、产能规模、成本结构、客户结构等方面存在一定的差异，相互之间的技术实力不存在完全的可比性。相对来说，公司在高速互连产品及数据存储应用等技术领域具备一定优势。
随着连接器在不同应用领域的发展，连接器行业已经向着专业化方向发展。连接器生产的关键技术指标包括产品的尺寸、加工公差、产品结构复杂程度和质量稳定性等，目前连接器的产品技术指标主要由客户根据不同的应用场景、不同的功能实现等进行设计，不同细分领域之间、相同应用领域的不同客户之间、不同的连接器品类之间技术指标存在较大的差异。
经过多年的技术积累和大客户开发，公司在高速互连产品及数据存储应用等技术领域具备较强的优势。公司凭借较强的产品设计能力、模具开发能力和生产制造能力，已将精密连接器、连接线组件及精密结构件相关产品的各项技术指标提高到较高水平，产品的相关性能达到或者超过行业领先水平。
信息化是当今世界经济和社会发展的趋势，以信息化带动工业化，实现跨越式发展已经成为我国的基本产业战略。国家先后出台了多项相关政策予以鼓励和支持，将新型元器件作为我国电子信息产业重点发展的领域。报告期内，不存在对行业产生重大不利影响的法律、行政法规、部门规章、行业政策等。
公司是一家以研发设计和精密制造为核心，向客户提供精密连接器、连接线、精密结构件等互连产品的国家高新技术企业，产品按照应用领域主要包括数据存储互连产品及组件、消费电子互连产品及组件、通讯互连产品及组件、新能源精密结构件等。自创立以来，公司一直高度专注于高速互连产品的创新发展，在数据存储领域达到国际一流厂商技术水平。
公司先后获得了国家高新技术企业、深圳市级企业技术中心、广东省高速存储连接器工程技术研发中心、广东省高成长中小企业、中国电子元件百强企业、工信部建议重点支持的国家级专精特新“小巨人”企业等认证或荣誉。公司是UL、USB、中国电子元件行业协会会员。此外，公司还通过了ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、IATF16949质量管理体系、ISO13485质量管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系、ISO27001信息安全管理体系、GJB9001C国军标质量管理体系、苹果MFi认证、知识产权管理体系认证、RBA社会责任认证体系认证等国际标准体系认证和USB行业协会的USB3.1连接器、USB3.1Cable2.0和GEN2认证，具备较强的市场竞争力。
经过多年精密制造生产经验的积累，公司已掌握了连接器领域的核心技术。凭借高效的研发设计能力、先进的精密制造工艺水平、良好的产品品质管控水平，以及为客户精益求精的服务理念，公司在业内树立了专业、优质的企业形象。目前，公司与晟碟半导体、莫仕、中航光电、星科金朋、小米、沃客非凡、安克创新、欣旺达、孚能等国内外知名公司建立了长期稳定的合作关系，并新开发了宜丽客、蓝思科技、星际悦动、宁德时代等重要客户。
公司主要从事精密连接器、连接线、精密结构件等互连产品的研发、生产和销售，产品主要应用于数据存储、消费电子、通讯及新能源等领域。
公司产品主要包括数据存储互连产品、消费电子互连产品、通讯互连产品和新能源精密连接器及结构件，其中数据存储互连产品主要包括各种型号的高速连接器、高频高速数据线等；消费电子互连产品主要包括通用连接器和各种型号的数据线等；通讯互连产品主要包括高速背板连接器和高速射频连接器等；新能源精密连接器及结构件主要包括新能源的软铜排、硬铜排、电池箱体、高压低压连接器组件等。
报告期内，公司经营模式清晰、稳定，未发生重大变化，预计在未来短期内亦不会发生重大变化。
公司生产经营所需原材料、设备及其他物资均由采购部门负责集中统一采购。公司采购的主要原材料均来自于充分竞争行业，供应商资源丰富，品牌规格众多、供货充足。公司采购部会不定期对主要供应商的供货质量、服务水平、货物价格等指标进行考核，对于不合格的供应商，会及时进行更换。
公司以市场为主导、以客户需求为依托，采用“以销定产”的生产模式，即主要根据客户的订单需求安排生产。除公司自行生产外，当公司的产能不足时，为满足客户的需求，公司会委托合作厂商生产部分产品或进行某些工序的外协加工，公司负责产品的设计、技术、质控和销售，合作厂商负责按照公司的要求进行代工生产或外协加工。此外，由于国家环保政策及区域化排污综合治理的要求，公司本身不从事电镀业务，因此公司将该道工序委托给专业电镀公司加工。
公司产品采用直接销售的模式。公司凭借优秀的研发设计和精密制造能力，以高度的专注和专业化为核心，以“同心多圆，以点带面”为策略获取市场。即以研发设计和精密制造为核心竞争力，根据市场的需求，从数据存储和消费电子行业向新能源、通讯等其他业务领域拓展，通过一到两个拳头产品的订单，赢得重要客户的信任，并以此为契机获取该客户其他产品的订单。
凭借着强大的研发设计与精密制造能力、可靠的产品质量、优秀的定制化服务，公司在连接器行业具有较强的竞争优势。公司一直高度专注于高速互连产品的创新发展，在数据存储领域达到国际一流厂商技术水平，并已向消费电子、5G通讯、新能源精密结构件等领域发展。
多年在精密连接器、连接线和精密结构件研发、制造方面的经验积累使得公司在行业内树立了一定的行业地位和品牌影响力，积累了一批优质的客户。目前公司已经成为全球知名的闪存供应商晟碟（西部数据）在中国区最主要的连接器供应商之一，此外还与莫仕、星科金朋、中航光电等知名国际厂商建立了稳定的长期合作关系。国内市场方面，公司也获得了安克创新、沃客非凡、小米等行业龙头企业的认可。与国内外行业领军企业的良好合作保证了订单快速且可持续性的增长，丰富的优质客户资源使公司在行业内具备较强竞争力。
经过十多年的经验积累，先后通过了ISO9001质量管理体系认证、IATF16949质量管理体系认证、ISO13485质量管理体系、ISO14001环境管理体系认证、GJB9001C国军标质量管理体系等国际标准化认证，同时还通过了USB行业协会的USB3.1连接器、USB3.1Cable2.0和GEN2认证。
同时，公司已掌握了连接器行业的核心生产技术和生产工艺，基于自身较强的研发能力和先进的生产工艺，从研发阶段开始就与客户共同合作进行产品设计。定制化的合作模式使得公司能在充分了解客户需求的基础上结合自身优势技术进行针对性的产品开发，最大限度地为客户节省产品成本并满足客户需求进而获得稳定的长期合作关系。
公司的核心技术主要包括创新型新产品开发技术、精密五金件模具设计及加工技术、精密塑胶件模具设计及加工技术、精密模/治具零件加工技术、定制化表面处理技术、自动化技术、高精密产品系统化测试技术及智能复合化制造技术等。在现有核心技术体系的支撑下，研发人员积极地参与到客户的产品开发环节，从电子产品零组件制造商的角度提出专业建议和探索性开发。深入了解客户对自身产品性能的要求与预期，并根据要求针对性进行开发，充分利用自身研发团队的技术优势，提高客户粘性，保证公司研发产品的市场领先地位。
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2025年上半年，公司实现营业收入32877.30万元，比上年同期增长16.39%；实现归属于上市公司股东的净利润-81.42万元，与上年同期相比大幅减亏。公司营业收入增长的主要原因一是受到消费电子国家补贴，以及新能源汽车、人工智能、机器人、自动驾驶等下游应用市场增长的影响，连接器行业的生产及销售规模都出现不同程度的增长，行业景气度出现了较为明显的积极变化。同时，公司积极推动新业务领域的市场拓展，实现了营业收入的稳步增长；二是公司持续优化、完善内部经营管理措施，销售费用、管理费用、财务费用合计较上年同期下降10.86%。
公司根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第2号——创业板上市公司规范运作》及公司会计政策等相关规定，对存在减值迹象的应收账款和存货进行了分析和评估，在清查、评估的基础上，拟对江门罗马仕科技有限公司及其子公司的应收账款单项计提信用减值损失786.46万元，并对其存货计提跌价准备314.65万元。本次单项计提信用减值损失和存货跌价准备减少公司2025年半年度合并报表利润总额人民币1101.11万元。
报告期内，公司在以下几个方面采取了切实可行的措施，加快新业务领域的市场拓展，推动公司高质量发展，实现了本期经营业绩的稳步提升。
报告期内，研发中心紧紧把握行业技术发展趋势以及客户需求的变化，坚持前瞻性研究和应用型研究相结合的管理理念，在持续改进和升级现有主导产品的同时，加大新产品和新技术的研发力度，以技术创新为驱动力，引领高质量发展，不断加强人才培养及梯队建设，并取得显著效果。
2、在巩固和加深与现有优质客户合作的同时，积极开发新客户，提升公司的抗风险能力。
报告期内，公司进一步加强与晟碟半导体、莫仕、中航光电、星科金朋、沃客非凡、安克创新、小米等现有优质客户的合作，深入挖掘客户需求，紧跟行业技术发展趋势，持续性地为合作伙伴提供新产品开发及生产方案，最大程度地满足客户，并及时应对行业变化和终端消费升级需求。同时，公司在现有产品领域中持续地开发新客户群体，并不断向5G通讯领域和新能源精密结构件领域进一步拓展业务，并取得了较好的效果。新客户包括宜丽客、星际悦动、蓝思科技等带动了公司营收业绩的增长。
精密制造和智能生产是公司的核心竞争力所在。报告期内，公司继续加大在精密制造和自动化生产方面的投入，进一步提升生产效率，降低生产成本，有效提高公司产品质量和产能，有力地提升了公司在行业中的竞争地位。
随着连接器产品向轻薄化、多功能化、高性能化方向发展，客户对连接器产品的性能和质量要求越来越高。报告期内，公司始终坚持“质量第一、精准预防、智能管控、追求零缺陷”的质量方针，不断完善精密制造流程。通过对工作质量和产品质量控制流程进行全面梳理，以管理评审为契机，全面推进ISO体系的完善和优化工作，保证了公司的质量管理体系覆盖公司产品研发设计、材料采购、生产制造、产品检测以及销售的全过程。
自创立以来，公司一直奉行“创益社会，连通世界”的发展理念，坚持以客户为中心，以技术为驱动的发展策略，凭借优秀的研发设计和精密制造能力，充分发挥自身的技术优势，不断提升核心竞争力与行业地位，在数据存储、消费电子、5G通讯等业务领域取得了明显竞争优势，实现了公司的可持续发展。
在与国际和国内一流客户的战略合作基础上，公司坚持积极引进、快速内化、自主创新的研发策略。公司较早地筹建了研发中心，形成了高性能材料研究、产品设计、计算机仿真、冲模设计、塑模设计、自动化开发、实验测量、在线快速检验检测和表面处理技术等垂直一体化的研发模式。
公司建立了完善的新产品研发设计体系。随着连接器产品向小型化和高速化的方向发展，为提高新产品结构的有效性和制造的可行性，公司在计算机仿真技术（包括结构插拔力学分析、正向力分析、疲劳分析、电气和高频分析、热力场分析、运动分析、五金成型分析及模流分析等）和统计公差分析技术等方面积累了较强的竞争优势，CAE（计算机辅助仿线%以上，统计公差分析可以有效处理0.3mm步距高密度产品的公差分配，极大地提升了开发的成功率。
公司建立了系统化的产品测试评估体系，测试项目主要涵盖力学、电气和环境耐受性等方面。随着全球环保意识的加强和客户定制化的特殊要求，公司建立了有害物质的减免测试、极端外力及环境测试、防静电测试、电磁屏蔽测试、亚微观结构的SEM（扫描电镜）分析、焊接层IMC（界面合金共化物）的成分分析等测试体系。
下游电子产品市场更新换代较快，新产品能否占得市场先机取决于产品开发速度，因此下游客户通常对于供应商的快速反应能力有较高要求。在上述技术条件的支撑下，公司可有效地满足下游客户对供应商快速反应能力的要求，一般而言，连接器产品20-30天出首版样品，数据线天出首版样品，精密结构件产品7-15天出首版样品，是行业内新产品开发周期较快的公司之一。
连接器的技术水平可从三个方面来考察：电气性能、机械性能、环境性能。作为基础的电子元件，连接器不仅要能满足性能上的基本要求并与各种被连接元件匹配，还要满足客户对产品的一致性、稳定性、尺寸和成本等各方面的要求。公司凭借较强的产品设计能力、模具开发能力和生产制造能力，已将精密连接器、连接线组件及精密结构件相关产品的各项技术指标提高到较高水平，产品的相关性能达到或者超过行业领先水平。
公司自成立以来，一直以产品创新作为企业发展的首要任务。通过坚持不懈的努力和开拓进取，公司积淀了多项核心技术和国家授权专利，研发中心被认定为战略新兴产业新一代信息技术深圳市级企业技术中心。此外，公司还通过了ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、IATF16949质量管理体系、ISO13485质量管理体系、GJB9001C国军标质量管理体系、苹果MFi认证、知识产权管理体系认证、RBA社会责任认证体系认证等国际标准体系认证和USB行业协会的USB3.1连接器、USB3.1Cable2.0和GEN2认证，在高速连接器领域处于较强的市场竞争地位。优秀的研发团队和较为丰富的技术储备，保障了公司创新的可持续性。
公司专注于精密互连产品的设计与制造，拥有不同型号的精密冲床、精密注塑机、精密模具、精密自动化设备及精密模具加工设备（精度达到0.002mm）等；通过多年的努力，公司已逐步建立了高效、科学、标准的精密制造流程。
传统连接器开发仅注重零件加工的精度，随着产品品质一致性要求的提升，结构的合理性及整体装配的精度必将发挥越来越重要的主导地位。公司掌握关键的统计公差分析技术，将统计观念和制造能力结合起来，进一步提升了公司精密制造的水平。
精密模具是精密制造的“工业之母”，公司具备从业经验丰富的模具开发人员，并建立了完备的模具设计、零件加工、模具组立试模的作业流程。公司目前具备自主开发设计各种型号模具的能力，其中连续模最高可一模出128件。公司精密五金模在异形深度拉伸（拉伸高度达到材料厚度的80-100倍）、多带别（2带/4带）、多模穴（12穴）方面达到行业内领先水平，精密注塑模具在模内复合InsertMolding（埋入成型，最小塑胶壁厚0.05mm，支持3次molding）方面均具备较强的竞争优势。精密自动化设备是企业转型升级的重要基石，公司具备专业的自动化结构设计和电气设计人员，并建立了完备的自动化设计、零件加工、自动机组立调试的作业流程。随着5G技术和工业4.0时代的来临，公司正通过自动影像检测系统、MES生产管理智能化、EQC品质云数据管理、机器人设备等先进技术的融合，逐步建立物流、信息流、自动化三位一体的智能化制造技术。
通过十余年的不断开拓和持续的优质服务，公司已积累了一大批国际国内知名的核心客户资源，并建立了稳固的战略合作关系，成为公司保持较强市场竞争力的重要组成部分。
在数据存储互连产品及组件领域，SATA系列、SD卡系列、TypeC系列、超薄USB3.0系列、DDR系列及高频高速数据线系列等产品的持续发力，使得公司已经和晟碟半导体、莫仕、星科金朋等国际国内一流企业建立了长期的良好合作关系；在消费电子领域，随着Battery系列、HDMI系列、SSL系列、TypeC系列、USB系列及数据线系列等产品的迭代更新，公司也和莫仕、安克创新、沃客非凡、小米等国际国内知名企业建立了稳固的合作关系。
伴随着产品差异化竞争的潮流，下游客户多采用定制化策略以谋求更大的市场占有率，在供应链选择上更倾向于选择优质的长期合作伙伴，以保证产品的可靠性和创新性。公司已经深度参与到核心客户新产品的预研、设计及制造流程之中，实时提供满足客户预期的高品质产品及服务，和核心客户形成了双赢的信任关系。同时为了提升终端客户体验，强化供应链管理，大量的核心客户对行业新进入者设置较高的准入条件，并对现有供应链深度整合，这将有利于持续地稳固公司的市场竞争优势。大客户合作优势和定制化服务优势，为公司持续开拓大客户、实施大客户发展战略奠定了重要的基础。
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